Pour la première fois, un fonds d’investissement alternatif (FIA) dédié aux Small Caps souscrit à une introduction en bourse nativement tokenisée. Le fonds Montpensier Arbevel Focus Small 2030 a participé à l’IPO de ST Group sur Lise, avec le concours de son dépositaire CACEIS. Cette opération pose un jalon dans la convergence entre gestion d’actifs traditionnelle et infrastructures de marché de nouvelle génération.

Une validation institutionnelle du modèle Lise

ST Group (ISIN FR0014017QA4, ticker STGRP), spécialiste des matériaux composites pour les secteurs de la défense et de l’aéronautique, réalise son introduction en bourse sur Lise. Parmi les investisseurs institutionnels ayant pris part à l’opération figure le fonds Montpensier Arbevel Focus Small 2030, géré par Montpensier Arbevel, société de gestion indépendante reconnue pour son expertise sur les petites et moyennes capitalisations européennes.

Cette souscription, rendue possible par l’accompagnement opérationnel de CACEIS en qualité de dépositaire du fonds, constitue une validation concrète du modèle Lise : première et seule infrastructure européenne agréée à combiner, sous le régime pilote DLT européen (Règlement UE 2022/858), les fonctions de Système Multilatéral de Négociation (SMN) et de Dépositaire Central de Titres (DCT), sous la supervision conjointe de l’AMF et de l’ACPR.

« La participation du fonds Montpensier Arbevel Focus Small 2030 à l’IPO de ST Group, accompagnée par son dépositaire CACEIS, marque un tournant. C’est la première fois qu’un FIA souscrit à une introduction en bourse entièrement tokenisée. Cette opération démontre que la tokenisation ne remplace pas les acteurs de la finance traditionnelle : elle leur donne les outils pour continuer à financer l’économie réelle dans un cadre plus efficient, plus transparent et toujours pleinement régulé.» relève Mark Kepeneghian, CEO de Lise.

« L’innovation est ancrée dans l’ADN de Montpensier Arbevel, du lancement de l’un des premiers fonds blockchain de la place à notre engagement historique sur le financement des Small Caps. Notre participation à l’opération ST Group sur Lise accompagne les initiatives de marché contribuant au développement de l’écosystème financier français. » constate Sébastien Lalevée, Directeur Général de Montpensier Arbevel.

La maturité de l’écosystème institutionnel français

L’opération illustre la capacité des acteurs traditionnels de la gestion d’actifs et du post-marché à opérer sur des infrastructures de nouvelle génération, tout en maintenant les standards les plus exigeants en matière de conformité, de contrôle et de sécurité opérationnelle. Elle consacre également le rôle clé des dépositaires dans la transition vers les marchés tokenisés, en assurant la continuité des chaînes de confiance attendues par les investisseurs institutionnels.

« Les actifs digitaux sont au cœur de la stratégie de CACEIS et du plan stratégique ACT 2028 de Crédit Agricole S.A., avec plusieurs axes de développement dont la tokenisation. Nous sommes ravis d’avoir rendu possible, dans des délais particulièrement contraints, la souscription du fonds Montpensier Arbevel Focus Small 2030 à cette opération sur Lise. Il s’agit d’une première mondiale qui démontre notre capacité à accompagner nos clients sur les nouvelles infrastructures de marché. » note Jean-Pierre Michalowski, CEO de CACEIS.

À propos de Lise
Lise — Lightning Stock Exchange est la nouvelle génération d’infrastructure de marché, une bourse dédiée aux PME et ETI. Acteur technologique, Lise réunit au sein d’un environnement unifié les fonctions de Système Multilatéral de Négociation (MTF) et de Dépositaire Central de Titres (CSD), en s’appuyant sur le Régime Pilote européen et la tokenisation des instruments financiers. Lise permet l’émission, la négociation et le règlement-livraison instantané de titres cotés, tout en réduisant significativement les coûts et la complexité opérationnelle liés aux introductions en bourse. Sa mission : rendre la Bourse plus accessible aux entreprises des secteurs clés — énergie, industrie, infrastructure, défense — et offrir aux investisseurs un marché secondaire continu, disponible 24h/24 et 7j/7. Lise compte parmi ses actionnaires CACEIS (filiale du groupe Crédit Agricole), BNP Paribas et Bpifrance. Lise a obtenu en octobre 2025 l’agrément d’entreprise d’investissement délivré par l’ACPR pour opérer un SNR-DLT. Lise SA (code LEI 894500LNKGRT1I5QBU56, code MIC LISE) est agréée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) en tant qu’entreprise d’investissement sous le numéro CIB 18883. L’investissement en actions comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.

À propos de Montpensier Arbevel
Montpensier Arbevel est une société de gestion indépendante et entrepreneuriale bénéficiant du soutien d’Amundi et de WCP. Elle développe une double expertise en Asset Management et en Gestion Privée. Montpensier Arbevel gère plus de 6 Md€ d’encours au 31 mars 2026 et accompagne une clientèle d’investisseurs institutionnels et privés. En gestion d’actifs, elle propose une gamme complète couvrant les taux et obligations convertibles, les actions européennes (large, mid & small caps), les thématiques internationales, ainsi que des solutions diversifiées et des expertises en non coté (dette privée, private equity). En gestion privée, elle offre depuis plus de 25 ans un accompagnement global, indépendant et sur mesure dédié aux patrimoines familiaux.

À propos de CACEIS
CACEIS est un établissement bancaire, filiale du groupe Crédit Agricole, spécialisé dans les services financiers aux sociétés de gestion et investisseurs institutionnels. Présent en Europe, en Amérique du Nord, en Amérique du Sud et en Asie, CACEIS propose une gamme complète de produits et services : exécution, compensation, change, prêt-emprunt de titres, conservation d'actifs, banque dépositaire et administration de fonds, support à la distribution des fonds, solutions de middle-Office et services aux émetteurs. CACEIS est un consolidateur du marché européen de l’asset servicing et affiche une activité en croissance régulière. Le Groupe détient 5 900 milliards d'euros d’actifs en conservation et 3 700 milliards d'euros d’encours sous administration (chiffres au 31 décembre 2025).

Cinq mois après l’obtention de son agrément auprès des autorités financières françaises et européennes, Lise (Lightning Stock Exchange) annonce préparer l’inauguration de son marché. Prévue le 9 avril 2026, cette première introduction en bourse (IPO) lancée par ST GROUP, une PME industrielle française de croissance spécialisée dans les composites haute performance pour l'aéronautique, la défense et le spatial. Elle marquera une étape historique pour les marchés financiers : la première introduction sur une bourse nativement tokenisée.

ST GROUP, une PME industrielle stratégique ouvre la voie aux premières IPO sur Lise

ST GROUP, est spécialisée dans la conception et la fabrication de pièces composites haute performance pour l’aéronautique, la défense et le spatial. Basé près de Toulouse, au cœur de l’Aerospace Valley, ST GROUP est un acteur industriel intégré, capable d’intervenir tout au long de la chaîne de valeur, depuis les études jusqu’à la fabrication de pièces et sous-ensembles composites de haute performance. Le Groupe accompagne plusieurs programmes civils et militaires majeurs, notamment pour Airbus et Dassault Aviation. Membre de la Base Industrielle et Technologique de Défense (BITD), ST GROUP bénéficie d’une forte visibilité avec un potentiel d’activité d’environ 59 M€ sur dix ans et met en œuvre un changement d’échelle industrielle. Son introduction en bourse sur Lise vise à soutenir cette phase d’accélération industrielle et commerciale, en accompagnant la montée en charge de ses capacités de production existante et en renforçant sa visibilité auprès de ses partenaires et investisseurs.

Par cette première opération, Lise va ainsi concrétiser sa mission : offrir aux PME et ETI stratégiques un accès simplifié et compétitif au financement par le marché, dans un cadre adapté à leurs réalités opérationnelles.

Pour structurer cette opération inédite en cours, le Groupe Allinvest (ALLinvest Corporate Finance et ALLinvest Securities) a joué un rôle central. Conseil financier de l’opération d’un côté, Banque de Placement de l’autre, les deux entités ont travaillé de concert pour permettre à ST GROUP, de se préparer à franchir une étape décisive dans les meilleures conditions. Une démonstration concrète que innovation financière et accompagnement de proximité ne sont pas incompatibles.

Par cette première opération, Lise va ainsi concrétiser sa mission : offrir aux PME et ETI stratégiques un accès simplifié et compétitif au financement par le marché, dans un cadre adapté à leurs réalités opérationnelles.

Une première historique pour les marchés financiers

Au travers de cette première introduction en bourse, Lise ouvre un nouveau chapitre dans l’histoire des marchés financiers. Pour la première fois au monde, une entreprise s’introduira sur une infrastructure boursière nativement tokenisée. Cette évolution marque une rupture comparable aux grandes étapes de modernisation des marchés, de la dématérialisation des titres à l’informatisation des échanges

" Nous ne lançons pas simplement une nouvelle place de marché : nous posons une première pierre historique. Cette opération est la première IPO nativement tokenisée jamais réalisée dans le monde et elle se fait sur une infrastructure française, supervisée et régulée. Cela démontre concrètement que la France et l'Europe peuvent être à l'avant-garde de l'innovation financière mondiale. Au-delà du symbole, c'est une redéfinition en profondeur de la façon dont les infrastructures de marché fonctionnent, dont les entreprises accèdent au capital et dont les investisseurs participent à l'économie réelle. Un changement de paradigme pour les marchés de capitaux”, relève Mark Kepeneghian CEO de Lise – Lightning Stock Exchange.

Une bourse unifiée, pensée pour entreprises et investisseurs d’aujourd’hui

Lise inaugure un modèle inédit de marché unifié, où marché et post-marché sont intégrés nativement au sein d’une même infrastructure. Émission, négociation, règlement et tenue de registre coexistent en continu, offrant pour la première fois une expérience sans rupture sur l’ensemble du cycle de vie des titres, accessible 24/7. Grâce à la blockchain, Lise permet l’émission d’actions nativement numériques, dites tokénisées, conférant les mêmes droits que toute action cotée sur un autre marché.

Dans cette logique, Lise repense également l’accès aux introductions en bourse : le carnet de souscription fonctionne selon un principe de « premier arrivé, premier servi » garantissant une allocation sans arbitrage dans la limite des titres disponibles, et aucun frais de souscription, ni frais de garde n’est appliqué sur le marché primaire.

Pour les investisseurs, Lise ouvre un accès direct au capital des entreprises en croissance de l’économie réelle, dans un cadre lisible et intuitif. Pour les émetteurs, c’est une manière nouvelle de se connecter aux marchés, en phase avec les usages et les attentes d’aujourd’hui. Avec Lise, la bourse devient une expérience repensée, plus fluide, immédiate.

Une dynamique déjà engagée auprès des PME françaises

Cinq mois seulement après l’obtention de son agrément, cette première IPO constitue un signal fort pour Lise et pour le marché. Elle confirme l’intérêt concret des PME pour une infrastructure boursière pensée pour leurs besoins.

« Nous sommes ravis de l’accueil réservé par les dirigeants à notre Bourse. Cela confirme la pertinence de notre infrastructure et le besoin fort du marché pour un accès plus simple et plus adapté au financement en capital », note Arnaud Mournetas, Managing Director et cofondateur de Lise.

Plusieurs autres entreprises ont d’ores et déjà entamé des discussions avec Lise en vue d’une introduction en Bourse.

À propos de Lise
Lise-Lightning Stock Exchange est la nouvelle génération d’infrastructure de marché, une bourse dédiée aux PME et ETI. Acteur technologique, Lise réunit au sein d’un environnement unifié, les fonctions de système multilatéral de négociation (MTF) et de dépositaire central de titres (CSD), en s’appuyant sur le règlement européen Régime Pilote et la tokenisation des instruments financiers. Lise permet l’émission, la négociation
et le règlement-livraison instantané de titres cotés, tout en réduisant significativement les coûts et la complexité opérationnelle liés aux introductions en bourse. Sa mission : rendre la Bourse plus accessible aux entreprises des secteurs clés — énergie, industrie, infrastructure, défense et offrir aux investisseurs un marché secondaire continu, disponible 24h/24 et 7j/7. Lise compte parmi ses actionnaires CACEIS (filiale du
groupe Crédit Agricole), BNP Paribas et Bpifrance. Lise a obtenu en octobre 2025 l’agrément d’entreprise d’investissement délivré par l’ACPR pour opérer un SNR-DLT.

Lise SA (code LEI 894500LNKGRT1I5QBU56 et code MIC LISE) est agréée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) en tant qu’entreprise d’investissement sous le numéro CIB 18883.

L’investissement en actions comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.

Lise – Lightning Stock Exchange, la nouvelle bourse européenne dédiée aux PME annonce la signature d’un partenariat stratégique avec Valutico, plateforme de référence en matière de valorisation financière. Ce partenariat vise à faire évoluer les pratiques de valorisation sur Lise afin de renforcer la liquidité du marché. Il s’inscrit dans la préparation de la première introduction en bourse sur la plateforme prévue pour le premier semestre 2026.

Faire évoluer le marché des small caps grâce à l’innovation

En tant que première bourse d’actions européenne tokenisée, Lise a pour ambition de soutenir les PME tout au long du cycle de cotation de leur titre.

Dans le cadre de ce partenariat, Lise se repose sur la technologie de Valutico pour réaliser les évaluations de valorisation préalables aux opérations d'introduction sur son nouveau marché dédié aux PME. Son approche fondée sur les données permet de fournir une première information aux émetteurs et facilite leur préparation à la cotation.

« Chez Valutico, la technologie est au cœur de tout ce que nous faisons », déclare Paul Resch, CEO de Valutico. « Notre plateforme est conçue pour rendre la valorisation plus rapide, plus précise et plus transparente. Nous sommes fiers de nous associer à Lise et soutenir sa mission d'apporter de l’efficience et de la confiance aux marchés des petites capitalisations. »

Au-delà des IPO, ce partenariat répond à un enjeu fondamental pour les small caps : la liquidité.

L’information comme moteur de la liquidité

Les entreprises admises à la cotation sur le marché de Lise profiteront de revues de valorisation semestrielles intégrées aux frais de cotation. Ces valorisations régulières misent à disposition du public, fourniront aux investisseurs une information renforcée, contribuant à une meilleure compréhension des fondamentaux des émetteurs.

« La liquidité repose avant tout sur une information de qualité », déclare Mark Kepeneghian, CEO de Lise – Lightning Stock Exchange. « En offrant un accès régulier à des valorisations objectives et structurées, nous créons les conditions d’un marché plus performant, au bénéfice des investisseurs comme des émetteurs. Ce partenariat avec Valutico constitue un jalon important dans la construction d’un environnement small-cap plus dynamique. »

Par cette collaboration stratégique, Lise vise à adresser les défis majeurs du marché et à contribuer activement au renforcement durable du segment des PME à l'échelle européenne.

À propos de Valutico
Valutico est la plateforme de valorisation d'entreprise leader mondiale propulsée par l'IA. Le logiciel tout-en-un de Valutico permet aux professionnels de la finance de valoriser une entreprise en quelques minutes, en fournissant des outils fondés sur les données pour effectuer des analyses plus rapidement et avec plus de précision. Utilisée par plus de 850 entreprises financières dans 90 pays, Valutico est une force émergente dans le monde de la valorisation d'entreprises. Fondée en 2017 et basée à Vienne avec des filiales aux États-Unis et au Royaume-Uni, Valutico opère dans le monde entier avec un réseau en constante expansion de spécialistes de la valorisation utilisant leur plateforme, leurs services de conseil et leur formation en valorisation.

À propos de Lise
Lise-Lightning Stock Exchange est la nouvelle génération d’infrastructure de marché, une bourse dédiée aux PME et ETI. Acteur technologique, Lise réunit au sein d’un environnement unifié, les fonctions de système multilatéral de négociation (MTF) et de dépositaire central de titres (CSD), en s’appuyant sur le règlement européen Régime Pilote et la tokenisation des instruments financiers. Lise permet l’émission, la négociation et le règlement-livraison instantané de titres cotés, tout en réduisant significativement les coûts et la complexité opérationnelle liés aux introductions en bourse. Sa mission : rendre la Bourse plus accessible aux entreprises des secteurs clés — énergie, industrie, infrastructure, défense et offrir aux investisseurs un marché secondaire continu, disponible 24h/24 et 7j/7. Lise compte parmi ses actionnaires CACEIS (filiale du groupe Crédit Agricole), BNP Paribas et Bpifrance. Lise a obtenu en Octobre 2025 l’agrément d’entreprise d’investissement délivré par l’ACPR pour opérer un SNR-DLT, et prévoit d’effectuer sa première introduction en bourse dès 2026.

Lise SA (code LEI 894500LNKGRT1I5QBU56) est agréée par l’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) en tant qu’entreprise d’investissement sous le numéro CIB 18883.

L’investissement en actions comporte des risques, notamment un risque de perte en capital.

La nouvelle place boursière Lise-Lightning Stock Exchange est citée comme un acteur de la future stratégie de financement de défense française.

Selon le rapport consacré à la Stratégie européenne industrielle de défense, présenté récemment au ministère des Armées, l'institution financière est explicitement identifiée sur deux aspects de recommandations pour répondre aux défis de financement des PME et ETI du secteur.

Le document de référence, remis à la Ministre des Armées par Monsieur le ministre Jean-Louis Thiériot, souligne l'urgence de renforcer la Base Industrielle et Technologique de Défense (BITD). Dans un contexte de tensions géopolitiques accrues, le rapport estime que le seul financement bancaire ne suffit plus à garantir le changement d'échelle et la résilience des entreprises stratégiques.

Pour Mark Kepeneghian, Directeur général de Lise, : « Le renforcement de la BITD passe par des solutions capables de flécher efficacement l'épargne vers les entreprises stratégiques. Lise crée un trait d'union entre l'épargne et la souveraineté grâce à sa nouvelle bourse dédiée au PME. »

Dans ce cadre, Lise est citée explicitement dans deux recommandations structurantes du rapport.

• Recommandation n°29 : Intensifier la pédagogie auprès des industriels sur les nouveaux vecteurs de financement encore méconnus.

• Recommandation n°35 : Soutenir les projets innovants permettant de mobiliser l’épargne populaire au profit des priorités stratégiques nationales.

À propos de Lise
Lise-Lightning Stock Exchange est la nouvelle génération d’infrastructure de marché, une bourse dédiée aux PME et ETI. Acteur technologique, Lise réunit au sein d’un environnement unifié, les fonctions de système multilatéral de négociation (MTF) et de dépositaire central de titres (CSD), en s’appuyant sur le règlement européen Régime Pilote et la tokenisation des instruments financiers. Lise permet l’émission, la négociation et le règlement-livraison instantané de titres cotés, tout en réduisant significativement les coûts et la complexité opérationnelle liés aux introductions en bourse. Sa mission : rendre la Bourse plus accessible aux entreprises des secteurs clés — énergie, industrie, infrastructure, défense et offrir aux investisseurs un marché secondaire continu, disponible 24h/24 et 7j/7. Lise compte parmi ses actionnaires CACEIS (filiale du groupe Crédit Agricole), BNP Paribas et Bpifrance. Lise a obtenu en Octobre 2025 l’agrément d’entreprise d’investissement délivré par l’ACPR pour opérer un SNR-DLT, et prévoit d’effectuer sa première introduction en bourse dès 2026.

Lire aussi : Lise, la première bourse d'actions nativement tokenisées en Europe rejoint l'AMAFI

Récemment agréée par l'ACPR, Lise-Lightning Stock Exchange annonce sa collaboration avec Memo Bank pour opérer la première bourse d’actions tokenisées dédiée au PME et ETI en Europe. La banque indépendante fournira l’infrastructure de paiement (API bancaire et compte de cantonnement) permettant à Lise d’assurer un règlement-livraison instantané.

L’infrastructure de Lise permet de combiner au sein d’une même plateforme les fonctions de système de négociation (MTF) et de dépositaire central (CSD) en s'appuyant sur la technologie de registre distribué (DLT). Cette innovation permet à Lise de fonctionner 24/7 et de délivrer un règlement livraison instantané. Une première pour les infrastructures de marché.

Pour assurer un règlement-livraison instantané, Lise s'appuie sur l'infrastructure bancaire et technologique de Memo Bank.

En pratique, Lise utilise pour son infrastructure de règlement des Tokenized Deposit*. Ces Tokenized Deposit sont de la monnaie commerciale circulant sur une infrastructure DLT dont la protection est assurée par Memo Bank via un compte de cantonnement. Ce Tokenized Deposit constitue ainsi l'actif de règlement utilisé par l’ensemble des clients de Lise - investisseurs, émetteurs et membres du marché - et permettent de traiter en instantané l’ensemble des opérations, du primaire au secondaire, jusqu’aux opérations sur titres.

« Pour construire une nouvelle infrastructure boursière, plus intégrée et plus efficiente au service des PME, nous avions besoin d’un partenaire bancaire partageant notre ADN technologique, notre agilité et notre niveau d’exigence. La rigueur des équipes de Memo Bank, conjuguée à la performance de leur API nous permet de gérer la monnaie commerciale en temps réel. Une collaboration essentielle pour garantir l’instantanéité du règlement-livraison, un pilier central de notre modèle », déclare Mark Kepeneghian, Directeur Général de Lise.

« Nous sommes fiers d'accompagner Lise dans ce projet ambitieux et cette infrastructure financière de pointe. Nous mettons notre API Premium et un compte de cantonnement au service d'un montage DLT complexe pour faciliter l'accès des PME et ETI au financement par le marché » ajoute Jean-Daniel Guyot, président du directoire de Memo Bank.

Ce partenariat à la fois technologique et bancaire permet à Lise de s'affranchir des délais de règlement-livraison traditionnels et ainsi d'éliminer le risque de contrepartie. Pour Memo Bank, il confirme la pertinence de son modèle de banque de flux et la performance de son API bancaire qui, en s'intégrant aux infrastructures financières les plus innovantes, permet de fournir des comptes de cantonnement et les outils nécessaires à leur conformité réglementaire.

* Un Tokenized Deposit est un dépôt bancaire classique, dont l’enregistrement et le transfert est représenté sur la DLT opérée par Lise.

À propos de Memo Bank
Lancée en 2020, Memo Bank est une banque indépendante française pour les entreprises. Agréée par la Banque Centrale Européenne et supervisée par l’ACPR, elle combine une infrastructure technologique moderne à un accompagnement sur-mesure. Spécialiste de la gestion de flux pour les PME et ETI, son modèle API-first est conçu pour simplifier et automatiser les opérations bancaires des entreprises, tout en intégrant les solutions nécessaires à leur conformité réglementaire.

À propos de Lise
Lise-Lightning Stock Exchange est la nouvelle génération d’infrastructure de marché, une bourse dédiée aux PME et ETI. Acteur technologique, Lise réunit au sein d’un environnement unifié, les fonctions de système multilatéral de négociation (MTF) et de dépositaire central de titres (CSD), en s’appuyant sur le règlement européen Régime Pilote et la tokenisation des instruments financiers. Lise permet l’émission, la négociation et le règlement-livraison instantané de titres cotés, tout en réduisant significativement les coûts et la complexité opérationnelle liés aux introductions en bourse. Sa mission : rendre la Bourse plus accessible aux entreprises des secteurs clés — énergie, industrie, infrastructure, défense et offrir aux investisseurs un marché secondaire continu, disponible 24h/24 et 7j/7. Lise compte parmi ses actionnaires CACEIS (filiale du groupe Crédit Agricole), BNP Paribas et Bpifrance. Lise a obtenu en Octobre 2025 l’agrément d’entreprise d’investissement délivré par l’ACPR pour opérer un SNR-DLT, et prévoit d’effectuer sa première introduction en bourse dès 2026.

Lire aussi : Lise, la première bourse d'actions nativement tokenisées en Europe rejoint l'AMAFI