Baromètre du crowdfunding en France 2025 réalisé par Forvis Mazars et France FinTech

• Les acteurs du financement participatif ont collecté 1,8 milliard d’euros en 2025, soit une progression de +1,8 %.

• Cette performance est un signe de reprise encourageant après deux années de repli.

• Le nombre de projets financés en 2025 est en recul avec 132 369 projets (-19,1 %), une évolution très liée au segment du don, qui constitue la majorité des projets en volume.

• En 2025, le crowdfunding immobilier se stabilise peu à peu et ramène sa baisse annuelle à moins de 2%, avec 845 M€ financés pour 1 004 projets, contre 861 M€ et 1 139 projets en 2024.

• Le secteur des énergies renouvelables (EnR) poursuit son essor : 358 M€ collectés (+2 %) et 407 projets financés (+31 %), soit un peu plus de 20 % de la collecte globale.

• Le prêt rémunéré progresse nettement, avec une collecte s’élevant à 399 M€ (contre 294 M€ en 2024), porté par la montée du crowdfactoring (financement participatif par affacturage).

Forvis Mazars et France FinTech publient le baromètre de référence du financement participatif en France pour la septième année consécutive. En 2025, le crowdfunding en France a enregistré une collecte de 1 763 M€, soit une hausse de +1,8 % après deux années de repli.

Cette progression illustre la résilience d’un secteur confronté à un contexte macroéconomique et géopolitique peu propice à l’investissement, et la poursuite d’une crise immobilière qui continue d’affecter en profondeur une partie de l’écosystème.

Dans ce contexte, le marché se rééquilibre : le prêt retrouve des couleurs, le secteur des EnR se consolide, et la recherche d’impact dans l’affectation de son épargne reste structurante pour les contributeurs.

Mais l’année 2025 confirme aussi une exigence accrue : sélectivité des plateformes, transparence et information sur les risques deviennent des conditions clés pour renforcer la confiance des financeurs, en particulier sur le segment immobilier.

Un rebond mesuré : la collecte repart légèrement, mais le marché se recompose

Après deux années de baisse, 2025 marque un retour à une dynamique légèrement positive. Cette amélioration reste toutefois prudente : la crise immobilière se prolonge, et l’incertitude pèse encore sur la capacité des porteurs de projet à lever des fonds, comme sur l’appétence des particuliers pour l’investissement.

Dans le même temps, le crowdfunding confirme sa vocation de finance « utile ». Une large majorité des initiatives financées visent un impact positif (social, environnemental ou local). Les opportunités de rendement demeurent, mais le baromètre rappelle l’importance d’une approche mesurée et diversifiée, notamment dans les secteurs les plus exposés aux aléas (immobilier, startup, etc.).

Chiffres clés :

• 1 763 M€ collectés en 2025 (+1,8 %).

Répartition par grands modèles :

• Don 178 M€ (stable en volume et dans sa répartition « avec / sans récompense »)

• Prêt 1 414,8 M€

• Investissement 170 M€ (vs 202,5 M€ en 2024).

L’immobilier : recul moins marqué, mais hausse des signaux de risque et restructuration du paysage

Le crowdfunding immobilier demeure le premier segment en volume, mais continue de perdre du terrain dans la collecte totale, confirmant un rééquilibrage progressif. La baisse des montants est faible en 2025 (-1,9%), mais elle masque des réalités très contrastées. La croissance de certains nouveaux acteurs coexiste avec le ralentissement de plusieurs plateformes historiques.

Surtout, le baromètre insiste sur le profil de risque des investissements : retards, procédures collectives et dossiers en souffrance s’accumulent depuis plus de deux ans, dans un marché où la résolution des situations prend du temps et où la baisse des nouveaux volumes « n’absorbe » pas immédiatement le stock de difficultés.

Chiffres clés :

• 845 M€ en 2025 (–1,9 %) ; 1 004 projets (vs 1 139 en 2024).

• Poids de l’immobilier : 47,9 % de la collecte globale (recul).

• Rendement brut moyen : 11,0 % (vs 10,6 % en 2024).

• Indicateurs de risque (ordre de grandeur déclaré) :
  => 8 à 10% des projets avec retards < 6 mois ;
  =>25 à 30% avec retards > 6 mois
  =>20 à 25% des projets en procédure collective : au total, un projet sur deux présente des difficultés significatives

En 2025, Koregraf et WeShareBonds ont cessé leur activité, et plusieurs autres plateformes ont été mises en sommeil.

Les EnR confirment leur place de deuxième pilier, avec un net dynamisme en nombre de projets

Le crowdfunding EnR consolide sa position de deuxième classe d’actifs du secteur. Les volumes progressent légèrement en 2025, mais c’est surtout la hausse du nombre de projets qui marque l’année, signe d’un marché plus diffus, avec des opérations plus nombreuses et une collecte qui se structure dans la durée.

Cette dynamique s’inscrit dans un contexte de consolidation et de professionnalisation des acteurs, et répond à une demande persistante des financeurs pour des projets “concrets” adossés à l’économie réelle.

Chiffres clés :

• 358 M€ collectés en 2025 (+1,7 %).

• 407 projets financés (+31,2 %).

• Le secteur des EnR représente un peu plus de 20 % de la collecte globale.

Le prêt retrouve des couleurs grâce au prêt rémunéré mais l’investissement en capital reste sous pression

Le baromètre met en évidence un mouvement net : le crowdfunding en prêt est porté par la progression du prêt rémunéré, tiré par le crowdfactoring et, plus largement, par le financement des TPE/PME et des EnR. Dans le même temps, l’obligataire demeure à un niveau élevé et relativement stable.

À l’inverse, l’investissement en capital (crowdequity) continue de souffrir d’un contexte moins porteur : baisse d’appétit pour le financement de l’innovation et des startup, sélectivité accrue, et dispositifs de soutien à l’innovation fragilisés par l’instabilité politique récente.

Chiffres clés :

• Prêt rémunéré : 398,7 M€ en 2025 (vs 294,3 M€ en 2024).

• Obligations : 1 016,0 M€ en 2025 (vs 1 055,3 M€ en 2024).

Le baromètre souligne que la sélection des projets et l’exigence des investisseurs s’intensifient, avec un cycle de décisions plus long sur plusieurs segments.

International : un passeport européen encore largement « dormant » malgré un potentiel réel

L’agrément de Prestataire de Services de Financement Participatif (PSFP) ouvre la voie au passeportage européen, mais la mise en mouvement opérationnelle reste progressive. Beaucoup d’acteurs ont sollicité le passeport de manière “préventive”, sans pour autant avoir engagé d’activité significative à l’international.

Le baromètre rappelle qu’au-delà du passeport, se développer hors de France suppose de s’adapter aux spécificités locales (réglementation, langue, pratiques de marché, sourcing des projets). Les premières expansions visent logiquement des pays proches culturellement : Espagne, Italie, Pays-Bas.

Chiffres clés :

• 1 PSFP sur 4 a réellement amorcé des activités hors de France.

• 8,3 % des plateformes envisagent une démarche internationale dans les 12 prochains mois.

Bertrand Desportes, Associé chez Forvis Mazars, déclare : « Au-delà du léger rebond de la collecte, l’année 2025 met en évidence une transformation plus profonde du marché. Le ralentissement de l’immobilier rappelle que le financement participatif reste sensible aux cycles économiques, et que la gestion du risque devient un enjeu central pour l’ensemble de l’écosystème. Dans ce contexte, la sélectivité des projets, la transparence et la qualité de l’information fournie aux investisseurs sont plus que jamais essentielles pour consolider la confiance et accompagner la prochaine phase de développement du secteur. »

Florence de Maupeou, Directrice Générale Adjointe relations institutionnelles et financement participatif chez France FinTech, déclare : « Après deux années de repli, la collecte se stabilise. L’édition 2025 du baromètre montre que le crowdfunding entre dans une phase de structuration : consolidation ou rapprochement de certaines plateformes, développement de nouvelles offres de financement, diversification des sous-jacents financés… Mais aussi une sélection accrue des projets et un renforcement de la sécurisation des investissements. Le financement participatif s’installe durablement comme un outil de financement complémentaire, au service de projets concrets et porteurs d’impact. »

Méthodologie
Ce baromètre se fonde sur les données déclaratives communiquées entre le 5 janvier et le 14 février 2026 par les 51 plateformes qui représentent l’essentiel de l’écosystème du financement participatif en termes de volumes traités. Données complétées par les informations publiques ou estimées de plateformes n’ayant pas répondues à l’enquête.

Profil des répondants
75 réponses pour l’ensemble des modèles transactionnels du financement participatif, dont 14 en don (8 en don sans récompense et 6 en don avec récompense), 41 en prêt (1 en prêt non rémunéré, 11 en prêt rémunéré, 29 en obligation) et 20 en investissement (19 en capital et 1 en royalties).

Les belles histoires du financement participatif

Quelques exemples de projets financés en 2025 qui illustrent la diversité des usages du crowdfunding et son impact très concret sur le terrain :

● Agriculture / solidarité : En Savoie et en Haute-Savoie, la campagne « Remontons la pente après la DNC » a été lancée sur MiiMOSA pour soutenir des éleveurs bovins touchés par une crise sanitaire. Elle a permis de collecter 102 737 € auprès de 955 contributeurs, afin d’aider à la reconstitution des troupeaux et au maintien de l’activité des fromageries de montagne. Voir le projet sur Miimosa

● Transition énergétique / industrie : Avec CARBON, la plateforme Enerfip a permis au grand public de participer au développement d’une filière solaire européenne. Cette levée de fonds citoyenne a réuni 3 M€ auprès de 2 393 investisseurs, pour accompagner la création d’outils industriels de production photovoltaïque en France. Voir le projet sur Enerfip

● Inclusion / innovation sociale : Porté par Axsol, le projet Rampes PMR sur mesure a levé 134 311 € sur WE DO GOOD pour industrialiser la fabrication de rampes d’accès sur mesure, fabriquées en France, et faciliter l’accessibilité des logements et établissements recevant du public. Voir le projet sur WE DO GOOD

● Industrie : Reprise par ses salariés sous forme de coopérative, Duralex a mené sur Lita une levée de fonds citoyenne de 5 M€ pour financer sa transformation industrielle et renforcer ses capacités de production. Une opération emblématique, portée par l’attachement du public à cette marque patrimoniale française. Voir le projet sur Lita

● PME / économie réelle : La Blanchisserie de Paris a levé 1,5 M€ sur Vatel Direct via une émission obligataire, afin d’accompagner sa croissance, l’acquisition de nouveaux sites et le développement de ses capacités industrielles. Voir le projet sur Vatel Direct

● Culture / biodiversité : Sur Flamingo, le projet Racines en mouvement a collecté 74 550 € pour financer des ateliers artistiques et la production d’un film de sensibilisation à la préservation des écosystèmes fragiles, en donnant la parole à la jeunesse. Voir le projet sur Flamingo

A propos de Forvis Mazars
Forvis Mazars Group SC est un membre indépendant de Forvis Mazars Global, réseau mondial de référence de services professionnels. Opérant en tant que partnership international intégré dans plus de 100 pays et territoires, Forvis Mazars Group est spécialisé dans l’audit, la fiscalité et le conseil. Le partnership intégré s’appuie sur l’expertise et la diversité culturelle de ses équipes — plus de 40 000 professionnels à travers le monde — pour accompagner des clients de toutes tailles à chaque étape de leur développement.

A propos de France FinTech
Créée en 2015 à l’initiative des entrepreneurs, France FinTech fédère et représente les entrepreneurs de la finance innovante française (paiements, néo banques, assurtech, crypto, etc.). La fintech française compte plus de 1 000 entreprises, emploie 50 000 personnes et constitue le premier écosystème de l’UE. France FinTech s’implique tout particulièrement dans les thèmes technologiques (IA, Web3 notamment), la cybersécurité et les sujets réglementaires.

Créé en juin 2024, à l’issue de l’intégration de Financement Participatif France, association professionnelle de l’écosystème du crowdfunding, au sein de France FinTech, le collège Financement Participatif devient à l’automne 2025, le collège Financement. Cette évolution naturelle a vocation à mieux servir les besoins des acteurs de la verticale. Le collège Financement a pour mission de promouvoir les acteurs proposant des solutions innovantes, de représenter leurs intérêts, de renforcer la déontologie et la mise en place de bonnes pratiques, et d’accompagner l’écosystème dans les mutations qui les impactent, qu’il s’agisse d’évolutions réglementaires, organisationnelles, technologiques ou sociologiques.

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